💰 LA INVERSIÓN VÍA DIVIDENDOS

Una buena alternativa para generar rentas de manera sencilla

Hoy estreno este pequeño espacio en el que compartiré con vosotros pensamientos sobre diferentes temas, en esta primera entrada me gustaría hablar sobre la inversión en empresas de dividendo, un tema del que he hablado alguna vez en mi canal de YouTube y puede ser un estilo de inversión apropiado para muchos inversores, sobre todo para aquellos que buscan una menor volatilidad en sus carteras y les interese cobrar rentas periódicas para complementar sus ingresos.

En la bolsa todos los inversores buscan ganar dinero, pero no todas las personas están en la misma situación. Hay quienes son más jóvenes y pueden realizar estrategias que implican mayor volatilidad, hay quienes tienen menor tolerancia al riesgo y no quieren invertir en empresas en etapas más iniciales aunque el potencial a largo plazo sea mayor (generalmente también lo será el riesgo) o simplemente hay personas que lo que buscan es un flujo de dinero constante que entre en su cuenta y puedan usar con diferentes fines. Para inversores que buscan esto último puede ser una estrategia de inversión interesante.

En mi opinión si se va a invertir en empresas de dividendo no cualquier empresa vale, debemos ser exigentes y las empresas que selecionemos tienen que haber demostrado que son buenos negocios y han sido capaces de prosperar a lo largo del tiempo. Un buen filtro puede ser utilizar las listas de aristócratas y reyes del dividendo.

En el caso de las aristócratas se trata de empresas que han aumentado sus dividendos durante 25 años o más de manera consecutiva y los reyes del dividendo durante 50 o más, algo que es bastante difícil de hacer ya que durante ese rango de tiempo se habrán atravesado varios períodos difíciles que habrán puesto a prueba como de resistentes son sus negocios. Estas listas pueden servirnos como un primer filtro para seleccionar acciones, aquí te dejo algunas de las empresas que pertenecen a estas listas.

Creo que el uno de los puntos más importantes para este tipo de estrategias es que el dividendo sea sostenible y la empresa pueda pagarlo, de poco nos servirá invertir buscando rentas si la empresa recorta su dividendo y nuestras rentas caen.

Para controlar esto tendremos que revisar el ratio payout de la empresa y el FCF que genera ya que es con el dinero que genera la propia empresa con lo que se ha de pagar el dividendo, si encontramos empresas que para sostenerlo tienen que endeudarse cada vez más, huiremos de ese tipo de negocio ya que probablemente lo que vendrá será un recorte tarde o temprano.

Por lo general prefiero empresas que tengan un ratio Payout del 50% o inferior si es posible, ya que me gusta que haya margen para sostenerlo y puede dar lugar a futuras subidas si decide ampliar un poco ese payout, empresas en las que este ratio esta sobre el 80-90% no quiere decir que vayan a recortar el dividendo, pero tienen menos margen de maniobra si las cosas no van tan bien como se espera, ya sea por una crisis o un problema que pueda afectar a la empresa.

Al pensar en empresas con un payout bajo y un dividendo muy sostenible me viene a la cabeza la empresa española Vidrala, con un Payout del 20% solamente, lo que hace que si dividendo sea muy sostenible y con capacidad de aumentar en el futuro si lo considera oportuno.

Otros puntos importantes en este tipo de estrategias son que la empresa prospere en cuanto a números, buscaremos negocios en los cuales los EPS y Flujos de caja/acción sean crecientes a lo largo del tiempo y negocios que tengan ventajas sobre sus rivales en algún aspecto, ya sea por una marca con más reconocimiento, ventajas de escala…

Un buen ejemplo del tipo de empresa que buscamos y cumple estos requisitos de dividendos y beneficios crecientes podría ser la empresa de bebidas y snacks Pepsico, que ha sido capaz de incrementar sus dividendos durante más de 50 años consecutivos, en la siguiente tabla puedes ver la evolución de sus beneficios y dividendos desde el 2004 hasta 2022 (los beneficios tienden a crecer aunque no crecen todos los años sin excepción como lo han hecho dividendos, pero si la mayoría)

También otro punto clave que debemos mirar es la valoración de la empresa, ya que no podemos pagar cualquier precio por un negocio por muy bueno que sea.

Este es tema para otra publicación en la que explicaré diferentes métricas de valoración, pero generalmente en este tipo de empresas que suelen ser más maduras algunos ratios que se utilizan son: El PER, EV/FCF (P/FCF si es una empresa que opera siempre con deuda y no queremos penalizarla) y la Dividend Yield comparada con su media histórica.

Antes de despedirme aprovecho para adjuntaros el calendario de resultados para esta semana en Wall Street, que viene bastante cargada. Presentan muchas empresas míticas de la inversión en dividendos (Coca Cola, Verizon, Macdonald´s, Pepsi, 3M…) y también hay un aluvión de resultados de grandes empresas tecnológicas, así que lo que podemos esperar estos días es volatilidad.

En el futuro hablaré de este tema y muchos más en profundidad. El objetivo de mi newsletter NO es aburriros a correos y saturaros, sino mandar algo cuando verdaderamente se pueda aportar algún valor, por eso no quiero definir una frecuencia de publicación.

Si te interesa profundizar más sobre dividendos y otros temas tienes mucha más información en mi canal de YouTube y en mi Twitter.

Un saludo a tod@s y que tengáis una buena semana.

Iván